近日全國(guó)重點(diǎn)城市鋼材成交量較上個(gè)交易日下降（如8月8日環(huán)比降7.51%至19.31萬噸），主要受以下多重因素疊加影響：

一、直接觸發(fā)因素：極端天氣抑制施工

• ?高溫降雨削弱終端需求?：多地持續(xù)高溫強(qiáng)降雨導(dǎo)致工地施工進(jìn)度放緩，建筑鋼材采購(gòu)量銳減，尤其影響螺紋鋼等品種的日成交水平
  。

• ?物流與倉(cāng)儲(chǔ)受限?：惡劣天氣阻礙鋼材運(yùn)輸及倉(cāng)儲(chǔ)周轉(zhuǎn)，進(jìn)一步壓制市場(chǎng)活躍度。

二、價(jià)格波動(dòng)與市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)向

1. ?過快漲價(jià)引發(fā)觀望情緒?
   7月以來鋼價(jià)快速拉漲后，終端對(duì)高價(jià)接受度下降，采購(gòu)節(jié)奏放緩，部分貿(mào)易商選擇獲利了結(jié)而非追高補(bǔ)庫(kù)
   。

2. ?期貨價(jià)格回調(diào)傳導(dǎo)壓力?
   鋼材期貨結(jié)束連漲態(tài)勢(shì)（如螺紋鋼主力合約逼近3200元/噸支撐位），投機(jī)需求降溫，成交量同步收縮
   。

三、庫(kù)存壓力累積加劇供需矛盾

• ?社會(huì)庫(kù)存持續(xù)攀升?：五大鋼材品種總庫(kù)存達(dá)1375.36萬噸，創(chuàng)兩個(gè)月新高，其中社會(huì)庫(kù)存環(huán)比增20.13萬噸
  。高庫(kù)存削弱鋼廠挺價(jià)能力，買方議價(jià)空間擴(kuò)大
  。

• ?熱卷表需跌至半年新低?：制造業(yè)用鋼需求疲軟，熱卷表觀需求僅306.21萬噸，環(huán)比降4.31%
  。

四、深層結(jié)構(gòu)性矛盾制約需求釋放

1. ?房地產(chǎn)拖累建筑鋼材?
   新開工面積同比下滑（如云南降5.6%
   ），房企資金緊張制約鋼材采購(gòu)強(qiáng)度，建筑鋼材需求復(fù)蘇乏力
   。

2. ?出口支撐邊際減弱?
   雖1-7月鋼材出口同比增11.4%，但貿(mào)易摩擦風(fēng)險(xiǎn)（如美國(guó)關(guān)稅政策）抑制遠(yuǎn)期訂單，7月出口環(huán)比增幅僅1.6%
   。

3. ?制造業(yè)轉(zhuǎn)型陣痛期?
   傳統(tǒng)用鋼行業(yè)（如機(jī)械制造）規(guī)模收縮，而汽車、家電等消費(fèi)下滑進(jìn)一步削弱板材需求彈性
   。

五、短期政策傳導(dǎo)尚未顯效

盡管央行開展7000億元逆回購(gòu)釋放流動(dòng)性，且"強(qiáng)內(nèi)需"政策發(fā)力，但資金傳導(dǎo)至實(shí)體項(xiàng)目存在時(shí)滯，高溫天氣亦延緩政策見效速度。